Brunel Nederland in Q4 in omzet-afgrond gestort

Wereldwijd zag Brunel de omzet in het vierde kwartaal met (maar) -4% krimpen ten opzichte van een jaar eerder, naar 300,4 miljoen euro (organisch, dus na correctie voor werkbare dagen, eventuele overnames en wisselkoersverschillen). In het derde kwartaal was er totaal mondiaal nog -7% omzetkrimp. Voor het totale jaar 2025 kwam de omzet uit op 1,22 miljard euro, na een krimp van -7% ten opzichte van 2024.

Ook druk op de marge, winst en conversieratio

In het laatste kwartaal van 2025 kromp de totale brutomarge met -11% (organisch), en in het hele jaar kwam de marge-krimp daarmee op -14%. De brutomarge als percentage van de jaaromzet zakte naar 17,6%, van 18,5% een jaar eerder. De operationele kosten daalden met -9% wat minder dan de bruto marge, en dat drukte de winst. De winstmarge (voor rente en belastingen, EBIT) zakte in Q4 naar 3,8%, van 4,3% een jaar eerder; het jaar-percentage kwam daarmee op 3,1%, na 4,3% in 2024. De conversieratio (winstmarge als percentage van de brutomarge, zegt iets over de productiviteit en efficiency van de organisatie) kwam in Q4 uit op een behoorlijke 21,9%, wat lager dan de 23,3% van 2024. De theoretische streefwaarde is 25%, dus in de mondiale Brunel-praktijk liggen er nog steeds uitdagingen op vier terreinen: omzet, marge, kosten en productiviteit. De aandelenbeurs reageerde vrij positief, met in de loop van de ochtend een plus van zo’n +4% voor het aandeel Brunel (BRNL.AS), terwijl de beurs (AEX) met +0,2% maar een fractie in de plus stond.

Zeer gevarieerd mondiaal beeld: mooie groei naast zeer sterke krimp

De omzet in de regio Middle East & India (in Q4 goed voor bijna 15% van de groepsomzet) groeide met +10%, en ook in de Americas, Asia en Rest of world (samen goed voor bijna 43% van de groepsomzet) was er groei, in totaal zo’n +5%. De omzet in de regio Australasia (de grootste regio, met nog 16% van de groepsomzet) werd -3% kleiner in Q4. Maar flinke krimp zat er nog steeds in de DACH-regio (Duitsland, Oostenrijk en Zwitserland): -16% in Q4 en zelfs -21% in het hele jaar. Die krimp was dus nog steeds sterker dan de stevige Randstad-krimp van -9% in die regio. Maar de sterkste omzetkrimp werd gerealiseerd in Nederland: daar viel de omzet met -23% van een klif, en kwam in Q4 uit op 42,7 miljoen euro in Q4.

• Lees ook :  Randstad Nederland krimpt nog wat harder in Q4, winst krijgt dreun

Spreiden of specialiseren: krimp in 7 sectoren, groei in 2 sectoren

De enorme omzetkrimp van Brunel Nederland is niet alleen opvallend binnen Brunel International, maar ook binnen de Nederlandse flexbranche. Daarvan zijn nog op dit moment nog niet alle cijfers beschikbaar, maar ten opzichte van de cijfers die er al wel zijn, valt de -23% van Brunel Nederland enorm uit de toon (hoewel de omzet van Randstad Professional in Nederland met een nauwelijks minder stevige -21% instortte). Zo’n sterke krimp heeft Brunel zelfs niet beleefd tijdens de dramatische intelligente lockdown vanwege corona in 2020.

De Nederlandse omzet van Brunel voor het hele jaar 2025 kwam uit op 185,5 miljoen euro, na een organische krimp van -14%. Die omzet is – behoorlijk versnipperd – gerealiseerd in 9 verschillende sectoren. De grootste in 2025 waren de Publieke sector (Overheid, Onderwijs, Zorg), de Financiële dienstverlening (Banken, Verzekeraars) en Industrial & Technology. Opvallend is dat de Publieke sector eigenlijk alleen in Nederland door Brunel wordt bediend en nauwelijks of niet in de andere landen en regio’s. Datzelfde geldt bijna net zo sterk voor de Financiële dienstverlening. De Nederlandse omzet daalde in 7 van de 9 sectoren, met sterke krimp in de drie genoemde sectoren: -18% in Publieke Sector, -13% in Financiële dienstverlening en -18% in Industrial & Technology. Er was omzetgroei in Conventionele Energie en Infrastructuur. Hier blijkt net als vorig jaar het spanningsveld tussen kiezen voor spreiding of voor specialisatie.

Net als in de voorgaande kwartalen zakte de brutomarge nog harder dan de omzet: in Q4 met -27%. Het brutomargepercentage zakte daardoor, van 24,7% in Q4 2024 naar 23,6% in Q4 2025 (was nog 25,9% in Q4 2023). Over het hele jaar 2025 zakte de brutomarge met -19%, van 25,3% van de omzet naar 23,5% (nog 26,5% in 2023).

De EBIT-marge halveerde zowat, van 8,4% naar 4,4%. Ter vergelijking: Randstad rapporteerde eerder deze maand een daling van de EBITA-marge van 4,6% naar 2,8% in Nederland. De Nederlandse conversieratio kreeg daardoor ook een flinke knauw, en zakte van een fraaie 31,1% in 2024 naar een nog alleszins redelijke 20,5% in 2025.

Die flinke daling is mede te danken aan relatief beperkte daling van de operationele kosten in Nederland: -9% in Q4 en -8% in het hele jaar. Ook van invloed: de verslechtering van de ratio direct personeel / indirect personeel, die zakte van 6,6 in 2024 naar 6,2 in 2025. Dat is een gevolg van de krimp van het aantal directs (bemiddelde kandidaten) met -16% (-24% in Q4!) en de minder sterke krimp van het aantal indirects (eigen mensen) met -10% (-6% in Q4). De sterk negatieve trend van het aantal bemiddelde kandidaten is in onderstaande grafiek goed zichtbaar.

Verwachtingen

Brunel International verwacht dat de jaar-op-jaar trend in het eerste kwartaal van 2026 zal verbeteren ten opzichte van het vierde kwartaal van 2025. DACH zal gedurende het eerste kwartaal terugkeren naar groei, terwijl Nederland een langzaam begin van het jaar kent. Nu de prestaties zich de afgelopen kwartalen hebben gestabiliseerd en een gedisciplineerde uitvoering blijft zorgen voor efficiëntiewinst, stelt Brunel dat het goed is gepositioneerd om te profiteren van verbeterde marktomstandigheden op termijn.