Ook Adecco Group groeit goed in Q3, Nederlandse omzetgroei lijkt nog steeds positief

Vanochtend publiceerde Adecco Group z’n cijfers over het derde kwartaal: de mondiale omzet van de groep is 3,7% gegroeid (ten opzichte van een jaar eerder, na correctie voor werkbare dagen, eventuele overnames en wisselkoersverschillen). Dat was minder dan in het tweede kwartaal: toen was de omzetgroei nog 5,6%. Eerder rapporteerde ManpowerGroup weer 6% mondiale omzetgroei en bleek Randstad met +3,9% een fractie harder te zijn gegaan dan Adecco Group. De wereldwijde omzet van Adecco Group kwam in het derde kwartaal van 2026 uit op 5,998 miljard euro, nu toch weer wat minder dan Randstad: dat deed 117 miljoen euro meer. Cumulatief staat Adecco Group nu op 17,653 miljard euro omzet in 2026, een fractie meer dan Randstad met 17,525 miljard euro.

Q3-cijfers positief ontvangen

De brutomarge zakte dit kwartaal ook weer iets, naar 18,9% van de omzet (was een jaar eerder nog 19,2%) en de winst voor rente, belastingen en goodwill-afschrijvingen (de EBITA) steeg naar 3,6% van de omzet (was 3,4%). Beide percentages lagen daarmee in Q3 iets hoger dan die van Randstad en behoorlijk hoger dan die van de ManpowerGroup. De conversieratio (winstmarge als percentage van de brutomarge, indicatie van de productiviteit en efficiency van de organisatie) steeg hierdoor van 17,7% naar 19,0%. Weer hoger dan in het voorgaande kwartaal (15,1%) en aanzienlijk hoger dan die van ManpowerGroup, maar nog iets lager dan die van Randstad en nog steeds lager dan de wenselijke waarde van 20-25%.

De Adecco Group zag in de eerste weken van het lopende vierde kwartaal een continuering van het positieve momentum van de volumes. Daarnaast verwacht de groep een verdere lichte verbetering van de brutomarge. De kosten zullen weer wat afnemen als percentage van de omzet.

Op de aandelenbeurs werd, heel anders dan na de vorige twee kwartalen, zeer enthousiast gereageerd: na ruim een uur handel stond het Adecco Group-aandeel (ADEN.SW) op zo’n +14% (en trok het Randstad-aandeel mee: +5%). De koers/winst-verhouding van ADEN.SW staat op een behoorlijke 16,3 (die van Randstad op 22,3, ManpowerGroup op 18,2, Robert Half Inc op 34,6, Recruit Holdings Co, met onder andere RGF Staffing Nederland, maar ook Indeed en Glassdoor, op 35,6).

Weer meer grootschalig uitzenden, meer Spanje, meer defensie, minder opleiding

De drie Global Business Units (GBU) van Adecco Group realiseerden de volgende omzetontwikkelingen. Adecco, in Q3 zelfs goed voor 83% van de mondiale concernomzet, zag in het derde kwartaal een wereldwijde omzetgroei van +5%. De omzetontwikkeling verschilde significant per Adecco-component: (vooral) grootschalig uitzenden +5%, recruitment voor vast stabiliseerde ook nu weer en outsourcing +12%, niet heel anders dan in het voorgaande kwartaal. De Adecco EBITA-marge kwam in Q3 uit op 3,8% (3,9% een jaar eerder), de EBITA was goed voor 71% van de groeps-EBITA.

Per land / regio waren er weer aanzienlijke groeiverschillen: Adecco Americas groeide met 8% (+12% in Q2), Adecco France kromp nu zelfs met 4% (nog -1% in Q2), Duitsland en omgeving (DACH) groeide ook in Q3 weer, nu met 5% (net als Randstad in Q3, maar minder dan ManpowerGroup), het VK en Ierland realiseerden met 8% alweer iets meer groei, Italië groeide dit kwartaal met 4% juist iets minder sterk, de Nordics deden +7%, Spanje/Portugal groeiden nu met een iets minder forse 15% en de Benelux zag de omzet wederom maar net groeien, met 1%.

Akkodis (met name tech en IT professionals ten behoeve van innovatie en high tech transformatie) blijft kwakkelen: het zag de omzet in Q3 stagneren, na +1% in Q2. De omzet werd ook dit kwartaal weer gestut door ASD (Aerospace & Defense). Geografisch kwam de groei vooral uit Spanje (+14%) en Italië (+10%), Frankrijk groeide hier nog wat (+1%), Duitsland deed hier -4%. Over Akkodis Benelux weer geen informatie. De Akkodis EBITA-marge kwam in Q3 uit op 5,6%, een mooie sprong ten opzichte van de 4,5% van een jaar eerder. Akkodis was daarmee in Q3 goed voor 12% van de groepsomzet en 13% van de groepswinst.

LHH (dienstverlening ten behoeve van de workforce transformatie, met name interne en externe mobiliteit) zag, na nog wat krimp in Q1 en stabilisatie in Q2, 1% omzetgroei in Q3. Professional Recruitment Solutions (recruitment process outsourcing (RPO)) zag de omzet nu sterk groeien, met 6%. Career Transition kromp nu licht (-1%) en Coaching & Skilling deed het ook in Q3 slecht, met 11% omzetkrimp. De LHH EBITA-marge kwam in Q3 uit op een heel fraaie 11,6% (9,0% een jaar eerder). LHH was daarmee in Q3 goed voor 5% van de groepsomzet en 14% van de groepswinst.

Met ingang van 2027 worden de 3 GBUs iets anders ingericht en anders genoemd, zie het onderstaande schema.

Adecco Group rapporteert ook over haar vijf Service Lines. De omzetgroei zat in Q3 in 3 van de 5 Service Lines. Vooral Flexibel Placement (ruim 74% van de mondiale groepsomzet) en Outsourcing etcetera (21%) droegen bij aan de mondiale omzetgroei.

Omzetgroei Adecco (Groep) Nederland lijkt op laag pitje te blijven staan

Eerder beschreven we dat Adecco Group ineens stopte met het vermelden van groei- of krimpcijfers van Adecco (Group) Nederland en hoe we toch tot een berekening daarvan zijn gekomen. De Adecco-omzet in Benelux groeide in Q3 zoals vermeld met 1% ten opzichte van een jaar eerder, na ook al +1% in Q2, nog +6% in Q1 en +7% in heel 2025. Over de ontwikkeling van Akkodis en LHH in de Benelux in Q3 weer geen woord. Dat, in combinatie met de cijfers over de Nederlandse en de Belgische uitzendmarkt en de Nederlandse detacheringsmarkt, maakt dat ik schat dat de omzetgroei in Nederland ook in Q3 1% was. Het effect van de behoorlijke groei in 2025 ten opzichte van de lage basis in 2024 lijkt daarmee ten einde, en lijkt vooralsnog niet gecontinueerd te worden met nieuwe mogelijkheden.

Verder werd er ook nu weer met geen woord over marges of winst in Nederland of de Benelux gesproken. De Benelux is dan ook goed voor nog maar 4% van de wereldwijde Adecco-omzet.