Randstad Nederland boekt in derde kwartaal sterkste omzetgroei in ruim 4 jaar

Na de lichte omzetgroei van de totale Randstad-groep in het eerste halfjaar (+1%), was er in het derde kwartaal een relatief sterke (en niet door analisten verwachte) mondiale omzetgroei van +3,9%, gecorrigeerd voor overnames, wisselkoerseffecten en werkbare dagen, naar een mondiale omzet van 6,115 miljard euro. (ManpowerGroup rapporteerde vorige week +6% omzet totaal mondiaal.) De totale brutomarge werd +1% groter, waardoor het totale brutomargepercentage wederom behoorlijk zakte, naar 17,8% (van 18,4% een jaar eerder; ManpowerGroup: 15,9%) – met Q1 2013 de laagste brutomarge sinds de overname van het Vedior-concern eind 2007, met een heel andere economische context en trend dan toen.

Maar de totale kosten werden -1% lager en daardoor steeg de winst (EBITA) met +10% en de EBITA-marge naar 3,5% (van 3,3% een jaar eerder).

De conversieratio (het deel van de brutomarge dat overblijft voor de EBITA, en daarmee een maatstaf voor efficiency en productiviteit) steeg naar 19,7%, de sterkste score sinds de 20,8% van Q4 2023, en een flinke verbetering sinds de lage 14,6% van het eerste kwartaal van dit jaar.

Duitsland groeit nog wat sterker, Frankrijk krimpt juist wat meer

De Duitse omzet groeide in Q3 met +5%, na +4% in Q2, na een lange tijd vol krimp. In Frankrijk was er juist wat meer omzetkrimp: nu -3%, na -2% in Q2 (-4% in Q1). (Ter vergelijking: ManpowerGroup deed +21% in Duitsland na -7% in H1, en -2% in Frankrijk, na 0% in H1.) België & Luxemburg is met -5% minder hard gaan krimpen (-8% in Q2). Italië groeide met +7% lekker door (cumulatief nu +6%) en dat gold zeker ook voor Spanje/Portugal: de omzet groeide daar met +8% (cumulatief nu +9%). Verder was er nu ook mooie omzetgroei in de AsiaPacific-regio (+6%) en stevige omzetgroei in Noord-Amerika (+9%, cumulatief nu+5%).

De Duitse winstgevendheid groeide naar een EBITA-marge van +3,7%, nadat in Q2 voor het eerst na een langere periode weer winst was gemaakt (EBITA-marge van +2,3%). De laagste EBITA-marge werd weer gerealiseerd in de regio Other Europe and Latin America (2,3%), de hoogste weer in Italië (+5,4%).

De Randstad-specialisatie Operational (vooral grootschalig uitzenden) was in het derde kwartaal goed voor 69% van de totale concern-omzet, Professional (hoger opgeleiden, detachering) voor 15%, Digital voor 11% en Enterprise (o.a. MSP en RPO) voor 6%. Professional boekte in Q3 met -1% weer een iets kleinere omzetkrimp dan in Q2 (-2%) en in Q1 (-4%), Digital deed het met -2% wat minder slecht dan in Q2 (-5%) en in Q1 (-6%), en Enterprise nam inderdaad de afslag naar omzetgroei (+6%, na 0% in Q2 en -6% in Q1). De Operational-omzet groeide met +6% weer wat sterker dan in het voorgaande kwartaal (+4% in Q2, +3% in Q1 en twee kwartalen met stabilisatie).

De omzet uit recruitment voor vaste contracten zakte met -4% (-5% in Q2 en -10% in Q1), die van RPO groeide met +4% (+7% in Q2 en nog -2% in Q1); de totale mondiale omzet van deze activiteiten kwam in Q3 uit op 179 miljoen euro en was goed voor bijna een zesde (15,5%) van de totale mondiale brutomarge (17,5% in Q2).

In Nederland groeide de omzet weer, ook nog stevige winstdaling

Nederland was ook in Q3 met iets meer dan 12% van de groepsomzet en bijna 15% van de EBITA een belangrijk land voor het concern. De groepsomzet groeide in ons land weer (+3%, na de -1% in Q2), en dat was de sterkste omzetgroei sinds Q1 2022 – met vooral groei in industrie, logistiek en zorg – en ging naar 751 miljoen euro.

De omzetontwikkeling van Randstad-groep Nederland was daarmee wel nog wat minder positief dan die van de ABU Marktmonitor (vooralsnog +5,2% in Q3), maar ook dit kwartaal een stuk beter dan ManpowerGroup (-3% in Q3).

De Nederlandse Operational-omzet stabiliseerde – na nog -3% in Q2, -1% in Q1, -5% in Q4 2025 en -4% een jaar eerder – de Professional-omzet groeide met een explosieve +15%, na al +9% in Q2 en +11% in Q1, maar -17% in 2025.

De winst kreeg in Q3 toch weer een flinke dreun: -22%, na -15% in Q2 en zelfs -23% in Q1, naar een winstmarge van 4,0% (5,2% een jaar eerder). Bij de 2025 Q4-cijfers, toen er sprake was van een winstdaling van maar liefst -73% en voor het hele jaar een winstdaling van -33%, was de verklaring door Randstad: “Incidental items” – de bodem leek er in Q2 aan te komen, maar die lijkt nu toch weer wat dieper te liggen.

Het personeelsbestand in Nederland was in Q3 wederom -7,7% kleiner dan een jaar eerder, na ook al -7,7% in Q2 en -3,6% in Q1.

Verwachtingen

In de outlook stelt Randstad in oktober een verbetering van de Q3-activiteitentrends te zien. De brutomarge lijkt te stabiliseren, de kosten wat te stijgen.

Op de aandelenbeurs (AMX) werd ook nu zeer enthousiast gereageerd: na twee uur handel stond het aandeel RAND.AS een stevige +20% hoger – voor het jaar staat de teller daarmee op +27% (ter vergelijking: de AEX staat cumulatief op +17%, ASML op +49%).