Adecco Group groeit lekker door in Q2, Nederlandse omzetgroei lijkt bijna voorbij

Vanochtend publiceerde Adecco Group z’n cijfers over het tweede kwartaal: de mondiale omzet van de groep is +5,6% gegroeid (ten opzichte van een jaar eerder, na correctie voor werkbare dagen, eventuele overnames en wisselkoersverschillen). In het eerste kwartaal was dat nog +5,3%. Eerder rapporteerde ManpowerGroup zelfs +6% mondiale omzetgroei en deed Randstad het met +1,9% een stuk rustiger aan. De wereldwijde omzet van Adecco Group kwam in het tweede kwartaal van 2026 uit op 5,997 miljard euro, voor de derde achtereenvolgende keer meer dan Randstad: +100 miljoen euro (in Q1 was dat nog +145 miljoen euro). De bruto marge zakte dit kwartaal wat minder hard, naar 18,6% van de omzet (was een jaar eerder nog 18,9%) en de winst voor rente, belastingen en goodwill-afschrijvingen (de EBITA) steeg naar 2,8% van de omzet (was 2,5%) – beide percentages lagen daarmee in Q2 nog iets lager dan die van Randstad en hoger dan die van de ManpowerGroup. De conversieratio (winstmarge als percentage van de brutomarge, indicatie van de productiviteit en efficiency van de organisatie) steeg daarmee van 13,2% naar 15,1% – hoger dan de 13,8% van Q1, en hoger dan die van ManpowerGroup, maar nog lager dan die van Randstad, en nog steeds veel lager dan de wenselijke waarde van 20-25%.

De Adecco Group zag in de eerste weken van het lopende derde kwartaal een continuering van het positieve momentum van de volumes. Daarnaast verwacht de groep een lichte verbetering van de brutomarge. De kosten zullen nu wat afnemen. De groep zet in op verdere groei van het marktaandeel.

Op de aandelenbeurs werd net als na de vorige kwartaalcijfers negatief gereageerd: na ruim twee uur handel stond het Adecco Group-aandeel (ADEN.SW) op zo’n -4% (en trok het Randstad-aandeel mee: -1%). De koers/winst-verhouding van ADEN.SW staat op een matige 13,4 (die van Randstad op 21,3, ManpowerGroup op 24,5, Robert Half Inc op 35,6, Recruit Holdings Co, met onder andere het herstellende RGF Staffing Nederland, maar ook Indeed en Glassdoor, op 37,0).

Meer grootschalig uitzenden, meer MSP, meer Spanje, meer defensie, minder opleiding

De drie Global Business Units (GBU) van Adecco Group realiseerden de volgende omzetontwikkelingen. Adecco, in Q2 zelfs goed voor 82% van de mondiale concernomzet, zag in het tweede kwartaal weer een omzetgroei van +7%. De omzetontwikkeling verschilde significant per Adecco-component: (vooral) grootschalig uitzenden +6%, recruitment voor vast -/+0%, MSP +11% en outsourcing +15% – daarmee waren de plussen een fractie groter dan in het voorgaande kwartaal. De Adecco EBITA-marge kwam in Q2 uit op 3,3% (3,2% een jaar eerder), de EBITA was goed voor 73% van de groeps-EBITA.

Per land / regio waren er flinke groeiverschillen: Adecco Americas groeide met +12%, Adecco France kromp zelfs met -1%, Duitsland en omgeving (DACH) groeide eindelijk weer, met +3% (iets minder dan Randstad in Q2, maar meer dan ManpowerGroup), het VK en Ierland realiseerden met +6% nog iets meer groei dan in Q1, Italië groeide wederom met +6%, de Nordics nog met +6%, Spanje/Portugal deed een forse +22%, en de Benelux zag de omzet nog net groeien, met +1%.

Akkodis (met name tech en IT professionals ten behoeve van innovatie en high tech transformatie) lijkt het de weg terug naar herstel in 2025 nu toch weer door te trekken, en groeide in Q2 met +1%. Deze omzetgroei is vooral een gevolg van de ASD-omzetexplosie (Aerospace & Defense): +20%. Geografisch kwam de groei vooral uit Spanje/Portugal (+8%), Frankrijk (+4%), Groot-Brittannië (+4%) en Noord-Amerika (+4%). Akkodis Benelux zag de omzet in Q1 krimpen, maar kreeg nu geen aandacht in de kwartaalberichtgeving. De Akkodis EBITA-marge kwam in Q2 uit op 3,4%, een flinke sprong ten opzichte van de 1,6% van een jaar eerder. Akkodis was daarmee in Q2 goed voor 12% van de groepsomzet en 11% van de groepswinst.

LHH (dienstverlening ten behoeve van de workforce transformatie, met name interne en externe mobiliteit) zag de omzet stabiliseren in het tweede kwartaal, na wat krimp in Q1 en stabilisatie in heel 2025. Professional Recruitment Solutions (recruitment process outsourcing (RPO)) zag de omzet met +1% licht groeien, Career Transition groeide ook licht (+2%) en Coaching & Skilling deed het dit kwartaal met -10% omzetkrimp slecht. De LHH EBITA-marge kwam in Q2 uit op een heel fraaie 11,0% (9,5% een jaar eerder). LHH was daarmee in Q2 goed voor 6% van de groepsomzet en 16% van de groepswinst.

Adecco Group rapporteert ook over haar vijf Service Lines. De omzetgroei zat in Q2 in 3 van de 5 Service Lines. Vooral Flexibel Placement (ruim 74% van de mondiale groepsomzet) en Outsourcing etcetera (27%) droegen bij aan de mondiale omzetgroei.

Omzetgroei Adecco (Groep) Nederland lijkt tot stilstand te komen

Eerder beschreven we dat Adecco Group ineens stopte met het vermelden van groei- of krimpcijfers van Adecco (Group) Nederland en hoe we toch tot een berekening daarvan zijn gekomen. De Adecco-omzet in Benelux groeide in Q2 zoals vermeld met +1% ten opzichte van een jaar eerder, na nog +6% in Q1 en +7% in heel 2025; over de ontwikkeling van Akkodis en LHH in de Benelux in Q2 geen woord. Dat, in combinatie met de cijfers over de Nederlandse en de Belgische uitzendmarkt en de Nederlandse detacheringsmarkt, maakt dat ik schat dat de omzetgroei in Nederland nog maar +1% was. Het effect van de behoorlijke groei in 2025 ten opzichte van de lage basis in 2024 lijkt daarmee ten einde, en vooralsnog niet gecontinueerd te worden met nieuwe mogelijkheden.

Verder werd er ook nu weer met geen woord over marges of winst in Nederland of de Benelux gesproken. De Benelux is dan ook goed voor nog maar 4% van de wereldwijde Adecco-omzet.