PageGroup presenteert eerste Q3-cijfers: wat valt op?

De PageGroup is weer net als in het vorige kwartaal de eerste beursgenoteerde staffing company met kwartaalcijfers. Gecorrigeerd voor wisselkoersen, werkbare dagen en dergelijke, is de totale mondiale bruto marge in Q3 met -6,7% gekrompen ten opzichte van vorig jaar. Dat is een aanzienlijke verbetering ten opzichte van de jaar-op-jaar krimp in het tweede kwartaal (-10,5%) en ook dan die in het eerste kwartaal (-9,2%). De Permanent-marge kromp wat minder dan de Temporary-marge: -6,4% (-11,3% in Q2) tegen -7,5% (-8,2% in Q2).

De wereldwijde bruto marge van de groep zakte daarmee naar 187,8 miljoen Britse ponden, momenteel bijna 215 miljoen euro. (Ter vergelijking: de mondiale bruto marge van Randstad NV en van Adecco Group was in het tweede kwartaal ruim 5 keer zo groot als die van PageGroup.) 

Sterke groeiers en sterke krimpers

Die krimp ligt net als in Q2 zeker niet aan de VS (+10% in Q3), India (+11%), Zuid-Oost-Azië (+5%) of Hong Kong (+8%), hoewel al die groeicijfers wat lager waren dan in Q2.

De krimp van de totale groep is weer vooral toe te wijzen aan de voor de groep belangrijke landen Frankrijk (12% van de marge van de groep) en Duitsland (13% van de groep): daar kromp de bruto marge in Q3 met een nog steeds heel stevige -16% (-20% in Q2) respectievelijk -11% (-21% in Q2). Beide landen zijn, net als Nederland, onderdeel van de EMEA-regio (Europa, Midden-Oosten en Afrika), die in Q3 nog goed was voor 52% van de totale groeps-marge (Q2: 53%, Q1: 55%), na een krimp van -10,2% (-17,1% in Q2 en -12,0% in Q1).

Dit keer werd Nederland weer wel genoemd in het persbericht (niet in de presentatie), en dat gold ook voor België. Na de Nederlandse krimp in Q1 (-15%) en waarschijnlijk in Q2 toch even een wat sterkere krimp, is de Nederlandse marge in Q3 met -14% ten opzichte van een jaar eerder iets minder sterk gekrompen. (In België was er -10% krimp.) De trend ziet er daarmee in elk geval weer positief uit.

Sinds eind 2021 lijkt de marge-trend van PageGroup in Nederland overigens de omzettrend van de VvDN-kwartaalmonitor (op enige afstand) te volgen.

Verder zijn natuurlijk nog geen Q3-cijfers bekend; de omzet in de ABU Marktmonitor groeide in Q3 tot dusverre met +0,9%, de definitieve ABU-cijfers komen op 28 oktober. In de tussentijd zijn dan de cijfers van ManpowerGroup en Randstad bekend gemaakt, daarna volgen nog Brunel, Adecco Group, de VvDN en het CBS.

Toelichting op de PageGroup-cijfers

De PageGroup is een ietwat vreemde eend in de flex-bijt: uitzenden, detacheren en zzp-bemiddeling (Temporary, Temp) zijn relatief onbelangrijk voor de groep, goed voor minder dan een derde van de totale mondiale brutomarge. Permanent (Perm, recruitment voor vast) is goed voor 70%; bij Randstad is dat ongeveer 15% – de business- en verdienmodellen verschillen dus aanzienlijk. Ten tweede: de groep rapporteert geen omzetcijfers, maar de brutomarge; de afgelopen 5 jaren bedroeg hun bruto marge ongeveer 50% van hun omzet – een enorm hoog percentage, dat kan worden teruggevoerd op het grote aandeel Permanent in hun business. Ondanks die serieuze verschillen, is het toch interessant om te bekijken hoe het de PageGroup is vergaan: de groep is doorgaans de eerste beursgenoteerde corporate die z’n kwartaalcijfers publiceert.