Intussen, in Q1: omzet Randstad krimpt verder, ook organische winstdaling in Nederland

Vorige week zagen we al de eerste Q1-flexomzetcijfers, en die waren niet okee, en eerder deze week stelden we vast dat de Randstad-groep in Nederland al een paar jaar krimpt, in een groeiende markt, dus marktaandeel verliest. Dat zakte van 7,0% in 2023 naar 6,4% in 2024. En nu zijn ook de Q1-cijfers van de Randstad-groep binnen. Wereldwijd is de omzet organisch (dus gecorrigeerd voor overnames, wisselkoersverschillen en werkbare dagen) gekrompen met -4%, van 5,9 miljard euro vorig jaar naar 5,6 miljard euro dit jaar. (In het vorige kwartaal was de totale omzetkrimp nog -7%.) Vooral Duitsland (-10%) en Frankrijk (-9%) kregen klappen, en die twee landen zijn samen goed voor ruim 20% van de totale groepsomzet. Alleen in Italië en Spanje/Portugal was er omzetgroei (+4%).

De totale, wereldwijde brutomarge en kosten zakten allebei met -6% ten opzichte van een jaar eerder, zodat de zogenoemde onderliggende EBITA (voor aftrek van bijzondere kosten, zoals bijvoorbeeld integratiekosten) met -15% afnam. De onderliggende EBITA-marge kwam uit op 3,0% van de omzet (2,6% na aftrek van de bijzondere kosten), de brutomarge op 19,3% (was nog 20,2% in Q1 2024). (EBITA = earnings before interest, taxes, and amoritzation – ofwel de winst voor aftrek van rentekosten, belastingen en afschrijving op goodwill in overnames.)

Al met al lijkt het langzaam maar zeker minder slecht te gaan met Randstad. De conversieratio (EBITA gedeeld door brutomarge) zakte in de loop van 2024 steeds verder in, maar dat proces lijkt nu gestopt. Ondanks de matige outlook (geen verbeteringen ten opzichte van Q1) leken beleggers en speculanten het te waarderen, en zetten het aandeel RAND.AS ruim +8% hoger in de AEX.

Nederlandse glijvlucht gaat door

In Nederland werd de omzet van de Randstad-groep weer duidelijk kleiner: 714 miljoen euro, na een organische krimp van -7% ten opzichte van een jaar eerder (in Q4 was dat overigens nog een toen tegenvallende -10%). Daarmee is de kwartaalomzet de kleinste sinds eind 2020, en in de grafiek is een duidelijke glijvlucht zichtbaar, af en toe onderbroken door een relatief hoge Q4-omzet.

Daarmee realiseerde Randstad een zelfde omzetkrimp als de ManpowerGroup, en veel slechter dan de ABU Marktmonitor.

De Operational omzet (vooral grootschalig uitzenden) kromp met -6%, de Professional omzet (onder andere detacheren) met maar liefst -14%.

De Nederlandse winstgevendheid lijkt in eerste instantie op te veren: tegenover een krimpende omzet presenteert Randstad een groeiende EBITA, van 36 miljoen euro vorig jaar naar 41 miljoen euro dit. Ofwel: een groei van +14%, en dus ook een hogere EBITA-marge: nu 5,7% na vorig jaar nog 4,8%. Maar als er vervolgens wordt gecorrigeerd voor overnames (dat zal Zorgwerk betreffen), resteert een EBITA-krimp van -6%. Niet fijn, die organisch lagere winst – maar die krimp is aanzienlijk kleiner dan de totaal-mondiale -15% en valt in het niet bij de -70% die in Duitsland werd gerealiseerd…

Nog één krimpcijfer: de krimp van het personeelsbestand in Nederland. Dat werd in Q1 -2,2% kleiner dan een jaar eerder. In Q4 van 2024 nam het aantal medewerkers in Nederland nog af met -8,8%, en in Q3 zelfs nog met -9,6%.

Verwachtingen / Interessant begin van het jaar

Het lijkt dus inmiddels wat minder slecht te gaan met Randstad mondiaal en in Nederland, maar goed gaat het zeker nog niet. En zoals gezegd, voorziet Randstad geen verbeteringen. De komende weken verschijnen ook de kwartaalcijfers van Brunel, Adecco Group, de VvDN en de totale flexbranche.

Stay tuned!