Adecco Group nog net kleiner dan Randstad in Q2, Nederland groeit verder

Vanochtend publiceerde Adecco Group z’n cijfers over het tweede kwartaal: de mondiale omzet van de groep is met +0,4% gegroeid (ten opzichte van een jaar eerder, na correctie voor werkbare dagen, eventuele overnames en wisselkoersverschillen). In het eerste kwartaal was dat nog -2%. Eerder rapporteerden Randstad en ManpowerGroup een mondiale omzetkrimp van -2% respectievelijk -1% ten opzichte van het tweede kwartaal van het jaar daarvoor. De wereldwijde omzet van Adecco Group kwam in het tweede kwartaal van 2025 uit op 5,8 miljard euro, nu nog maar 19 miljoen euro minder dan die van de mondiale nummer 1 staffing company Randstad, ofwel 0,3%; een jaar geleden was het verschil nog 241 miljoen euro. De bruto marge zakte naar 18,9% van de omzet (was een jaar eerder nog 19,4%) en de winst voor rente, belastingen en goodwill-afschrijvingen (de EBITA) zakte naar 2,5% van de omzet (was 3,1%) – ook nu weer heel erg in de buurt van de Randstad-cijfers en beter dan de ManpowerGroup-cijfers.

Global Business Unit Adecco en Service Line Flexible zien omzet weer groeien

De drie Global Business Units (GBU) van Adecco Group realiseerden de volgende omzetontwikkelingen. Adecco, vooral gericht op grootschalig uitzenden, maar onder andere ook op recruitment voor vast, MSP en digitale platforms, en goed voor 80% van de mondiale concernomzet en 76% van de EBITA, zag in het tweede kwartaal een omzetgroei van +2% (0% voor het eerste halfjaar). De Adecco EBITA-marge kwam in het tweede kwartaal uit op 3,2% (was een jaar eerder 3,4%).

Akkodis (professionals ten behoeve van de high tech transformatie) worstelt: het kromp met -6% (-7% in het eerste halfjaar) en zag de EBITA-marge uitkomen op 1,6% (4,9% een jaar eerder).

LHH (dienstverlening ten behoeve van de workforce transformatie, met name interne en externe mobiliteit) zag een omzetkrimp van -1% (-3% in het eerste halfjaar). De LHH EBITA-marge zakte licht naar een relatief hoge 9,5% (9,7% een jaar eerder).

Adecco Group rapporteert ook over haar vijf Service Lines. De omzet van Flexible Placement (goed voor net geen 75% van de mondiale concernomzet) groeide met +1%; over het eerste halfjaar was de omzetkrimp nog maar -1%. Carreer Transition groeit het hele jaar al, maar is aanzienlijk kleiner.

De omzet van de Service Line Outsourcing, Consulting & Other Services is in het tweede kwartaal gekrompen en die van de kleinste Service Line Training, Up-skilling & Re-skilling krimpt al het hele jaar; beide Service Lines groeiden in 2024.

Permanent Placement (recruitment voor vast) krimpt met -6% wat minder hard dan in 2024 (-9%).

Buiten Europa veel omzetgroei, binnen Europa grote verschillen

Adecco Americas groeide met +14% hard, en dat geldt in iets mindere mate ook voor Adecco APAC: +9%. In de DACH-regio van Adecco (Duitsland, Oostenrijk en Zwitserland; samen goed voor 9% van de Adecco-omzet) trok de industriële malheur de Adecco-omzet in het vierde kwartaal van 2024 met -11% flink in het rood; in het eerste kwartaal van dit jaar volgde zelfs een krimp van -22%. In het tweede kwartaal was dat nog maar -5% – aanzienlijk beter dan de eerder gerapporteerde omzetontwikkeling van ManpowerGroup (-22%) en iets beter dan de -7% van Randstad. In Spanje & Portugal, samen goed voor 8 procent van de Adecco-omzet, was er een omzetgroei van +10%. Italië (13% van de Adecco-omzet) kromp nog -2%, het Verenigd Koninkrijk & Ierland (7% van de Adecco-omzet) nog met -6%.

In de Benelux, waarin natuurlijk onder ander Nederland zit en die goed is voor 4% van de Adecco-omzet, groeide de omzet in Q2 met +8% (in Q1 was dat nog +7%).

Adecco Nederland groeit (waarschijnlijk) door

In onze eerdere berichten over Adecco Group en Adecco Nederland hebben we beschreven dat de Adecco Group in de kwartaalberichten ineens stopte met het vermelden van groei- of krimpcijfers van Adecco Nederland en hoe we toch tot een berekening daarvan zijn gekomen. Dit jaar zijn de regio-definities alwéér veranderd, zo bestaat de Benelux ineens weer en wordt er nergens over Nederland noch België gesproken. Maar de omzet in de Benelux groeide met +8% ten opzichte van vorig jaar (gecorrigeerd voor werkbare dagen, wisselkoersverschillen en eventuele overnames). Afgaande op de eerdere ontwikkelingen in Belux (zo heette dat ineens vanaf begin 2023) en die in Nederland in de 8 kwartalen van 2023-2024, schatte ik in dat de omzetgroei in Q1 van dit jaar in België & Luxemburg +8% was en in Nederland +5%. Voor Q2 schat ik +9% respectievelijk +6%.

Voorlopig kan, ondanks de behoorlijk onduidelijke kwartaalrapportages van Adecco Group, nog steeds – met een slag om de arm – worden geconcludeerd dat Adecco het dit jaar duidelijk beter doet dan “de rest” in Nederland.

Verwachtingen

Adecco Group meldt in het persbericht in deze fase van het derde kwartaal een doorzettend momentum te zien, in volume, marges en winstgevendheid. De Group blijft letten op de balans tussen kostenbesparingen, marktaandeelgroei en productiviteit.

Op de aandelenbeurs werd niet enthousiast gereageerd: aan het eind van de ochtend was het Adecco Group-aandeel (ADEN.SW) bijna -4% in waarde gezakt.