ManpowerGroup Nederland krimpt nog wat in Q4

ManpowerGroup blijft krimpen in Nederland, maar in het vierde kwartaal minder dan eerder in 2025. Wel meer dan de ABU Marktmonitor, maar de trend lijkt goed. Voorlopig ziet de groep de prestaties niet serieus verbeteren, en de al lage bruto marges verder dalen.

Na de Page-cijfers zijn dit de eerste staffing kwartaalcijfers die vooral over uitzenden gaan – traditiegetrouw van ManpowerGroup. Donderdagmiddag publiceerde de groep een omzetkrimp van -2% in Nederland in het vierde kwartaal, iets beter dan de -4% in het derde kwartaal, waarmee de totale jaarkrimp op zo’n -4% is uitgekomen (in 2024 nog -2,5%). De ABU Marktmonitor had al een omzetgroei van +1,1% in het laatste kwartaal van vorig jaar laten zien, en van +0,3% in het hele jaar.

Beleggers reageren euforisch

De wereldwijde omzet van ManpowerGroup groeide in het vierde kwartaal met +2% ten opzichte van vorig jaar, naar 4,7 miljard US dollar, ofwel zo’n 3,9 miljard euro (na correctie voor werkbare dagen, eventuele overnames en wisselkoersverschillen). Daarmee kwam de totale jaaromzet uit op 18,0 miljard US dollar (15,1 miljard euro) na een omzetstabilisatie ten opzichte van 2024. Dat is de beste jaar-ontwikkeling sinds 2021, toen de mondiale omzet van de groep met een flinke groei van +15% uit de coronacrisis oprees. De brutomarge van het totale concern zakte in 2025 naar 16,7% van de omzet (17,2% in 2024) en de winstmarge (voor rente, belastingen en afschrijvingen) daalde naar een lage 1,9% van de omzet (2,1% in 2024). De aandelenbeurs reageerde euforisch, en zette het aandeel ManpowerGroup (MAN) aan het einde van de handelsdag dik +16% hoger (nog altijd ruim -44% lager dan een jaar geleden), terwijl de beurs (S&P 500) op een klein minnetje van ongeveer -0,5% eindigde (ruim +9% ten opzichte van een jaar eerder).

• Lees ook: ManpowerGroup Nederland in Q3 niet minder gekrompen

Omzetgroei en daling margepercentage in uitzenden …

Binnen de ManpowerGroup was er weer wat meer groei bij Manpower (de operating unit die zich richt op uitzenden): +5%, dat was in het derde kwartaal nog +3%. Experis (professionals) kromp een tikkeltje minder dan in het derde kwartaal: -6% tegen -7%, Talent Solutions (RPO, MSP en Talentontwikkeling) halveerde de omzetkrimp: -4% tegen -8% in het voorgaande kwartaal.

Manpower is ook in termen van bruto marge de belangrijkste business line en was in Q4 goed voor 62% van de totale bruto marge, na een groei van +1% – de omzet van deze business line groeide dus harder dan de bruto marge, dus hier een dalend margepercentage. Experis leverde -5% in en produceerde nog 22% van de totale bruto marge; en Talent Solutions leverde nog 16% van de totale bruto marge, na een stevige krimp in het vierde kwartaal van -11% ten opzichte van een jaar eerder.

… en ook omzetgroei in bijna alle regio’s

ManpowerGroup America levert 24% van de totale groepsomzet en groeide +5% in het vierde kwartaal, terwijl dat in het derde kwartaal nog een omzetkrimp van -1% was. De winstgevendheid van deze regio (de Operating Unit Profit Margin, de OUP margin) kwam uit op 3,4% van de omzet, dus binnen de groep relatief hoog. ManpowerGroup Zuid-Europa is met 48% van de totale mondiale omzet veruit de belangrijkste regio voor de groep. Daarbinnen is Frankrijk met 52% van de regio-omzet (dus 25% van de hele groep) van enorm belang voor het concern. In Frankrijk daalde de omzet van ManpowerGroup met -3% (dat was nog -7% in het kwartaal daarvoor), in Zwitserland was er omzetgroei van +2%, na de stevige -15% in Q3. In Spanje groeide de omzet met een forse +12% (+3% in Q3). In de totale regio groeide de omzet met +1% (was -1% in Q3). Ook daar dus een verbetering van de omzet-situatie. De winstgevendheid van deze regio (de OUP margin) kwam hier ook uit op 3,4% van de omzet. De omzet in de regio APME (Asia Pacific Middle East, 11% van de groepsomzet) groeide met +6% in Q4.

Noord-Europa nog enige regio met omzetkrimp

ManpowerGroup Noord-Europa (nog goed voor 17% van de omzet van de totale groep) zag de omzet als enige regio nog krimpen, maar met -1% nog maar een beetje (-6% in het vorige kwartaal, nog -10% in Q2 en zelfs -14% in Q1). Het Verenigd Koninkrijk zag de omzet nog maar met -3% krimpen, na kwartalen met krimpcijfers tot -22%. Duitsland ging op dezelfde slechte voet door: -22%, dezelfde sterke krimp als in de voorgaande kwartalen. De omzet van de groep in Nederland (zo’n 2% van de totale groep) kromp zoals gezegd met -2%. Scandinavië zag weer een bescheiden omzetgroei (+3%). De winstgevendheid van deze regio is in het laatste kwartaal van 2025 negatief gebleven (-1 miljoen dollar) maar as adjusted (na correctie voor herstructureringskosten van 5,9 miljoen dollar) uitgekomen op +5 miljoen winst; dat resulteerde in een uiterst lage OUP margin van -0,1% resp. 0,6%.

Weinig serieus herstel voorzien, wel lagere bruto marges

De omzet-outlook van het ManpowerGroup-concern in het eerste kwartaal van 2026 is niet wezenlijk anders dan de realisatie in het vierde kwartaal van 2025: -1 tot +3% ten opzichte van een jaar eerder. Voor Noord-Europa is de verwachting gezet op ergens tussen de -5 en -1%, dus stabilisatie of zelfs verslechtering ten opzichte van de ontwikkeling in het laatste kwartaal van 2025. De verwachte totale bruto marge is 16,2 tot 16,4%, dat is een heel procentpunt lager dan een jaar geleden. De verwachte EBITA is 1,3-1,5%, 0,1 procentpunt onder de verwachting van een jaar geleden.